重回徽酒老二后,迎驾贡酒的高端化与全国化压力

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红星资本局·年报观察

红星资本局5月18日消息,迎驾贡酒(603198.SH)2022年度业绩报告显示,期内营收55.05亿元,超过同期营收51.35亿元的口子窖(603589.SH),重回徽酒老二,仅次于古井贡酒(000596.SZ)。

2022年,迎驾贡酒营收55.05亿元,同比增长19.59%;归母净利润17.05亿元,同比增长22.97%。这样的业绩,意味着迎驾贡酒终于进入50亿元白酒俱乐部,也意味着想保住这个名次,所对应的高端化与全国化压力。

↑资料图 图据视觉中国

中高端产品营收占比已达75%

重回徽酒老二后,迎驾贡酒的高端化与全国化压力

年报显示,迎驾贡酒2022年实现营收、净利润双位数增长,主要是以洞藏系列为主要代表的中高档白酒产品收入增长所致。

分产品来看,迎驾贡酒将产品分为中高档白酒和普通白酒两类,其中中高档白酒主要代表品牌有洞藏系列、金星系列、银星系列等,普通白酒主要代表品牌有百年迎驾贡系列、糟坊系列等。其中2022年中高档白酒产品收入39.3亿元,毛利率76.67%,分别同比增长27.6%和0.18个百分点;普通白酒产品收入12.7亿元,同比增长3.55%,毛利率53.33%,同比减少3.23个百分点。

从数据来看,中高档白酒是迎驾贡酒业绩增长的主要支撑。对此,迎驾贡酒证券事务代表告诉红星资本局,2023年的增长点还会坚持洞藏为代表的中高端产品。

从营收占比来看,带领迎驾贡酒增长的中高端产品已经占其酒类营收的75%。在白酒高端化的行业趋势下,中高端市场已经被众多酒企瞄准。

从迎驾贡酒的天猫旗舰店来看,中高端代表的洞藏系列500ML到手价从148元到600元/瓶不等,这个价格带需要面临同为徽酒的古井贡酒和口子窖多款产品的竞争。

在2月28日的投资者关系活动中,关于2023年是否有提价计划的问题,迎驾贡酒称,“需求端回暖,随着市场向好不排除提价,但目前没有提价计划。”5月17日,迎驾贡酒证券事务代表也告诉红星资本局,暂时还没有接到提价的相关通知。

如果迎驾贡酒进入更高的价格带,也就是600元/瓶以上的高端市场,需要面对的竞争者是茅五泸等全国性名酒,而且需要走出安徽,进入全国市场。

省外市场扩张慢,毛利率下降

无论是否提价,对于区域性白酒企业来说,全国市场都是突破业绩规模的关键。

年报显示,2022年迎驾贡酒省内市场营收34.35亿元,同比增长25.7%;省外市场营收17.63亿元,同比增长12.2%。经销商数量整体达到1334家,其中省内净增46家,省外净增13家。从迎驾贡酒的毛利率来看,省内为73.25%,同比增加0.44个百分点;省外为66.52%,同比减少0.82个百分点。

也就是说,2022年,迎驾贡酒的省外市场增长相对省内更慢,而且盈利能力下降。

把时间拉长到过去三年,迎驾贡酒的省内外市场营收分别为19.98亿元和12.37亿元、27.34亿元和15.71亿元、34.35亿和17.63亿。可以看出,相比省内市场的增长,迎驾贡酒在省外市场增速更慢。

2023年,迎驾贡酒定调为“文化战略元年”,称要坚定走全国名酒品牌之路,产品策略要聚焦洞藏系列,提升洞藏系列占比。

红星新闻记者 俞瑶 程璐洋

编辑 余冬梅

 

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